机构正在重复2020年第四季度的行为

机构正在重复2020年第四季度的行为
暴走时评:衍生品交易所的比特币数量达到5月11日以来的最低点—这是在中国全面禁止加密挖矿之前。翻译:Maya衍生品交易所的比特币(BTC)储备已降至5月价格暴跌前的最后水平。链上分析服务CryptoQuant的数据证实,截至周二,衍生品储备总额为125.6万BTC—是5月11日以来最少的。机构重复2020年第四季度行为在机构兴趣重新回到加密货币工具(如灰度比特币信托(GBTC))的背景下,数据显示,在整个经济下滑期,主要参与者事实上一直在增加他们的BTC持有量。分析师William Clemente III本周评论说:“大资金一直在买入。”交易所的余额证明了这一点,衍生品平台看到了上次在2020年底见证的趋势的重现。即使在今年BTC牛市最激烈的阶段,衍生品余额也反过来增长了—只有在上一轮64,500美元牛市最开始的时候才出现了下降。“自5月19日以来,拥有10K-100K BTC的实体已经增加了+269,450的持有量(121亿美元),” Clemente III补充说,强调了进一步的数据:“这些实体有4.5亿-45亿美元的资本分配给比特币。”囤积活动机构并没有被来自加密货币内部或外部的任何压倒性言论所吓倒,包括中国自5月以来对矿工的打击,或正在进行的美国基础设施法案。正如Cointelegraph之前报道的那样,零售交易所的余额已经有一段时间在走低。截至周二,交易所总余额数字为244万BTC,也是三个月来的新低。

比特币 下跌至 6,741.3 以下, 跌幅为5%

比特币 下跌至 6,741.3 以下, 跌幅为5%
英为财情Investing.com – 根据英为财情Investing.com Index的行情系统显示,星期五01:28 (17:28 GMT)比特币下跌至6,741.3下方,下跌幅度达到5.14% ,这是从2020年3月29日 以来,该币种遭遇的最大日跌幅。此次下跌导致比特币的总市值下降至$123.5B,在加密货币总市值中的占比为0.00%. 而比特币市值此前在达到高位时为$241.2B .在最近的24小时内,比特币的价格维持在$6,623.6到$7,026.3之间交投。在过去的7个交易日里,比特币窄幅震荡了 1.32% ,其总市值出现了明显的交投于 。截至发稿,比特币24小时内的总市值为 44.8B ,在全部加密货币总市值中占比0.00% .在过去的7个交易日里,比特币保持在$5,872.5044至$7,182.7227间交投,该币种目前相较于其 2017年12月17日 的历史高值 $19,870.62,相差 66.07%.其他加密货币行情根据英为财情Investing.com的行情数据显示,以太坊目前报$140.88,当前交易日下跌1.78%.另外,行情数据同时显示,瑞波币目前报$0.17821,下跌2.30%.以太坊目前的总市值为$15.6B,该币种目前市值在全部加密货币的总市值中占比为0.00%, 于此同时,瑞波币目前的总市值为$7.8B, 在加密货币市场中占比为0.00% .

菲律宾证券交易所计划成为Crypto交易平台

菲律宾证券交易所计划成为Crypto交易平台
根据首席执行官Ramon Monzon和菲律宾证券交易所总裁透露的消息表明,证券交易所管理层两周前就这一想法举行了会议,会议结果倾向于在菲律宾建立一个加密货币交易所。证券交易所的两位负责人指出足够的投资者保护保障和交易基础设施,确保交易员有一个良好的体验,对加密货币交易至关重要。菲律宾对本地加密货币交换的兴趣日益增长,Ramon Monzon表示,菲律宾人对加密货币交换越来越感兴趣。因此,忽视本地加密货币交易并不是一个理想的做法。菲律宾需要一个关于如何在菲律宾经营交易所的指导方针。Ramon Monzon还透露,菲律宾证券交易委员会已开始调查是否有必要批准在该国进行加密货币交易。Ramon Monzon声称,菲律宾证券交易所自2019年以来一直在收集投资者、公众、甚至银行的建议。试图了解他们对在菲律宾建立加密货币交易所所需的投入。菲律宾一直支持数字资产,从菲律宾中央银行的活动来看,很明显菲律宾是一个对加密领域友好的地区。菲律宾中央银行已经批准了该国的许多加密货币交易所,并向它们颁发了运营许可证。此外,公民对于使用加密货币替代传统金融市场越来越狂热,越来越多的人要求数字支付,毕竟菲律宾高达10%的GDP来自汇款。这并不令人惊讶,因为菲律宾至少有1000万人在海外工作。此外,许多人对探索加密货币发展以减轻该国的贫困程度感兴趣。经济正挣扎着维持生存,许多公民认为加密货币是一种出路。现在很多人玩用加密货币为优胜者付款的“Axie Infinity”的手机游戏以赚取额外收入。至于加密货币交易的潜在风险,这位菲律宾证券交易所首席执行官认为,最好是在一个监管严格的平台上进行交易。他认为,加密货币的价格是波动的,这是他们具有吸引力的一部分原因。然而菲律宾证券交易所应负责监测加密货币支付和交易。原文来源于newsbtc,由区块链骑士编译整理,英文版权归原作者所有,中文转载请联系编译。

2021年上半年的NFT:加密游戏将成为NFT市场引擎

2021年上半年的NFT:加密游戏将成为NFT市场引擎
(牧羊女,梵高)2021年上半年的NFT在2021年5月下旬之前,由于整体市场和DeFi的数据亮眼,NFT的发展显得没那么突出。不过,根据数据来看,2021年上半年,NFT的整体交易规模突破25亿美元。从过去半年看,最受欢迎的NFT类型是加密收藏品类型,不过随着Axie等加密游戏的崛起,这个局面正在发生改变。(NFT周交易量变化,NonFungible数据)从NFT周销售的角度,NFT市场还是受到了整体加密市场情绪的影响。(NFT周买家量变化,NonFungible数据)从NFT购买者来看,整体的需求还处于比较稳定的阶段,相比于5月份,6月和7月处于同一水平。(NBA Top Shot的销售量变化,NBA Top Shot数据)从过去几个月最受欢迎的NBA Top Shot的销售情况看,4月开始进入下降通道,当然,这跟NFT的热点发生变化也有关系。(NFT周交易量变化,源自NonFungible)如果从Q2的整体交易规模看,NFT并没有显著下降,且超过Q1,Q2整体高达12.4亿美元。(NFT的整体市值,Coingecko数据)迄今为止,根据Coingecko的统计,截止到蓝狐笔记写稿时,NFT的整体市值超过130亿美元,占据整个加密市值1%的比例。如果说2020年夏天是DeFi的重要启动季节,那么2021年夏天有可能成为加密游戏和NFT启动的重要季节。而其中最重要的推动力量之一是来自于Axie的示范力量。正如去年夏天,Compound和YFI的示范力量一样。Axie是NFT发展的催化剂Axie是一款加密游戏,在两年前年蓝狐笔记也曾有过Axie内容的介绍《区块链游戏:它会走向何方?》,不过当时它还很早期。在2020年9月时,我们也曾提到过,有机构花费15万美元购买了四只Axie,在当时看来这个价格实在太贵。不过,如今,即使最普通的Axie也得几百美元一个,而稀缺的Axie已经非常昂贵。(Axie的价格动辄几百美元一个,源自Axie)*用户数Axie如今的日活大约在17万左右,之前高峰期的时候超过25万用户,最近几天略有下降。(Axie的用户数,源自dAppRadar)这个日活用户数即便是在传统的游戏里面,也是规模不小的存在。当然,我们也看到,Axie用户中有很大部分也是因为Play2Earn模式可以赚取收益才进来玩的。*交易量Axie的日交易量在写稿当日还有1000多万美元,最高日期曾达到3000万美元左右。这个交易量在传统游戏当中也算是很不错的成绩。(Axie的日交易量,源自dAppRadar)*协议费用(Axie的协议费用趋势,源自TokenTerminal)Axie协议费用主要是在最近一个多月发展起来的,一旦过了临界点,发展迅速,不过近期有些回落。(协议费用对比,源自TokenTerminal)Axie的协议费用跟其他协议相比,非常突出。先不说某款加密游戏的生命周期有多长时间,仅这个协议费用的量级,也会在加密社区和游戏开发者中引起极大的关注。Axie最高日收入曾超过800万美元,如果保持这个量级,就是全世界最顶级游戏的级别,最近有所下滑,依然可以达到200-400万美元左右。*P/E率(Axie的P/E 率,源自TokenTerminal)可以看到Axie的P/E率不断下降,其P/E率(稀释后总市值/年化总收入,一般而言,越低说明越被低估,当然这里面取决的因素很多,并不是绝对指标)当前不到10,在整个加密项目中排名第一,由此也能看出其收入规模。(Axie在所有加密项目中,其P/E率在近七天是最低的,源自TokenTerminal)Axie的用户数发展这么快,很重要的原因之一不完全是其游戏的好玩(当然在加密领域Axie的品质算是很好的了),而是各种打金工作室或是“公会”的崛起。在菲律宾和委内瑞拉这样的地区,很多人愿意通过玩游戏每月赚取几百美元,这对于当地的收入水平来说,算是不错的收入。重要的是,不仅可以玩游戏,还能获得收益。就像共享汽车司机和外卖骑手一样,通过自己的劳动获得收益。通过游戏公会的组织和培训,这些雇佣玩家可以更快上手,同时,对于这些雇佣玩家来说,这些都是工作,据说有菲律宾的早期玩家靠玩Axie在当地了买两间房。Axie的代币AXS和SLP也是用途代币,它在游戏中会用到。例如,当Axie进行繁殖时,需要使用代币,繁殖次数越多,所消耗的SLP越多。如下图:(Axie的繁殖所需SLP的数量,源自Axie)繁殖一只Axie至少需要花费4个AXS和300个SLP(第一次繁殖,各150个SLP),按照写稿时的价值,至少需要花费200美元。当市场对Axie的需求越多,价格越高,繁殖Axie的动力越强,而同时也需要消耗更多AXS和SLP,这会导致AXS和SLP价格的上涨。目前从市场上看,普通的Axie价格在200-500美元左右,那么按照其第一次繁殖的成本支出,还是有盈利的。当然,繁殖次数越多,所需要消耗的SLP越多,成本越高,也会抑制人们繁殖更多的Axie。这也是内部经济的一种平衡。此外,对Axie的需求还来自于玩家在游戏中赚取SLP能力,根据用户的实力不同,可以赚取150-600SLP,按照当前价格计算,大概每天可以赚取40-160美元左右。玩家的成本为至少3只Axie(使用3只Axie进行对战),假设每只价格平均为300美元,那么,前期投入至少为900美元。假设用户每天赚取收益较低,大约50美元,那么玩家18天左右可以收回成本。当然,这里只是为了说明,进行了简单计算,由于Axie和SLP的价格无时不刻不在波动,所以,以上的数字都不会精确,只是进行逻辑上的简单说明。上面也提到,由于Play2earn,催生了公会模式。有一些人专门投入资金购买Axie,培育优质Axie,让这些Axie具备强大的战斗能力,然后再把这些Axie租赁给其他玩家,收取一定比例的利润。这样,整个Play2earn玩家们的经济系统就建立起来了。目前有的Axie游戏公会已经超过几千人。按照当前SLP的价格,有些游戏公会每月收入可以达到数百万美元,收益规模不小。那么,这同样提出一个问题,像Axie这样的加密游戏,采用Play To Earn的模式,会不会成为未来加密游戏的主要模式,而未来各种游戏公会会不会越来越繁荣?会不会在经济相对不发达的地区形成更大的加密游戏经济生态?当然,正如任何事情都有两面一样。这种依靠打金工作室和公会推动起来的加密游戏,有可能在其收益到了一定的临界点时,无法继续,甚至走向衰退,因为最终需要有人买单来支撑整个经济系统。一开始,SLP价格提升,会让更多人有动力玩,因为可以赚取更多的收益。而玩这个游戏,每个玩家至少需要3个Axie,那么玩家的增多,会带来对Axie需求的增加,也会提升Axie的价格。而Axie价格的提升,会让繁殖Axie变得有利可图(相对于繁殖成本),这会促使更多的Axie产生。而繁殖Axie则需要花费AXS和SLP,这反过来增加了对AXS和SLP的需求,利于两者的价格提升。从Axie的经济机制来看,其AXS和SLP跟其内在的游戏机制有比较深入的融合,这导致其一旦完成冷启动,会在短期内实现爆发。不过,随着更多玩家进入,新的SLP会不断释放,那么,假设SLP的需求跟不上其通胀的速度,这个时候,SLP的价格就会下降。那么,上述我们说的循环,就会反过来。随着SLP价格下降,人们玩的动力下降,这会导致对Axie的需求下降,对Axie繁殖的需求也会下降,从而导致对AXS和SLP需求的下降。因此,这里会有一个供需平衡点,会有内在的限制。不会有永远上涨的事物,除非其新的需求可以源源不断吸纳前面的供应。加密游戏最终来说,其可持续性需要结合可玩性和好的经济机制设计。只有任何一个方面,都无法让其持续,需要有真正的用户才能持续下去。加密游戏成为NFT市场的引擎之一加密游戏历经了多年的探索,如今随着Axie的起势,它会对整个NFT市场产生深远影响,正如去年Yearn和Compound对DeFi市场产生的影响一样。目前来看,Axie的突破会起到如下几个影响:*越来越多的游戏开发者会真正开始重视加密游戏,会有越来越多制作精良的链游进入加密市场。当Axie的日收益高达数百万美元,在高点时甚至达到《王者荣耀》的日收入级别时,游戏开发者们不可能无动于衷,不可能不关注其可能的潜力。即便它有很大的泡沫。*由于市场热点效应,至少短期内会有资金推动加密游戏市场的发展,会有更多机构愿意尝试投资加密游戏领域,这会带来更多的游戏开发者。*Axie的冷启动方式也会被越来越多的社区效仿,Axie不会是最后一家实现突破的加密游戏。游戏公会等在未来的加密游戏冷启动过程中会起到越来越重要的作用。*如果加密游戏市场在整体上能够实现持续性,(这里的持续性不是指短期炒作,而是长期的基本面持续,包括用户数的增长、协议费用的增长等。)那么,它有机会为加密市场的转暖带来支撑。当如,如果做不到,只会加速市场的冷却。*Axie的突破会将NFT市场从加密收藏品市场为主扩展到加密游戏为主的市场,而这个市场的用户群体更广泛,有利于推动NFT在更大人群中的采用。*加密游戏有机会为经济不发达地区的人群带来新的收入渠道。例如菲律宾的部分人群通过Axie在疫情封锁期间实现新的收入来源,解决了一些人的生计问题。

如何改善DeFi抵押贷款不足的现状?八个解决方案的优劣势分析

如何改善DeFi抵押贷款不足的现状?八个解决方案的优劣势分析
原标题:《DeFi 贷款的现状》概述自2017年以来,抵押不足的贷款一直是DeFi难以实现的圣杯。目前,通过Maker、Compound和Aave等平台,大部分的DeFi都是以过度抵押的形式提供相对循环的用例。这主要是因为,唯一愿意发布1.5 – 3倍杠杆的是交易者,他们希望在加密货币市场利用杠杆。抵押不足的贷款可以使去中心化的信贷市场为更广泛的使用案例提供便利,并有可能使DeFi成为主流。这就是为什么自2017/18年以来,一些参与者一直试图推出这个市场。然而,从历史上看,关键的挑战一直是找到一种适当的方法来评估和分配借款人的信誉,并确保贷款人存款的安全。在2020/21年,抵押贷款不足的趋势恢复了势头,并带来了一些创新的方法来解决信用评估去中心化的问题。在本文中,我们将深入研究每一个解决方案,并评估每个解决方案的用例、好处和风险。总的来说,这一领域还处于起步阶段,而且无论哪种项目/方法最终能够发挥作用,抵押不足的贷款都可能引领下一波DeFi的采用和增长。目前抵押贷款不足的情况可以分为八个关键部分:闪贷第三方风险评估加密本地信用评分链下信用积分个人网络引导现实世界的资产贷款NFT作为抵押品数字资产贷款1. 闪贷用例:套利,抵押品掉期,清算优点:近乎即时还款,无违约风险挑战:不能用于大多数传统用例,如个人贷款等。闪贷是一种无抵押贷款,借款和还款必须同时发生在同一笔交易中。两者都必须是完整的,这样才能处理其中一个,这一事实确保了违约风险基本上为零。这种结构对于想要利用两个 DEX 之间的机会并避免价格波动同时利用杠杆的套利者特别有用。这就是为什么超过 80% 的 30亿美元以上的闪贷量仅限于套利。总的来说,闪贷是一种创新产品,但除了套利和抵押品掉期之外,不太可能被使用。2. 第三方风险违约用例:个人贷款,小额信贷,去中心化的大宗经纪优势:分布式交易对手风险;将财务激励与信用评估人员相结合挑战:建立一个拥有足够数据+工具的专业风险评估人员网络,以做出适当的信用决定第三方风险评估一直是风投在2021年的热门项目,Maple Finance和Goldfinch都从知名基金筹集了有意义的融资。该模型引入了出借方和借方之外的第三个组来执行信用评估的角色。作为交换,该团体必须抵押自己的部分流动性,一旦他们批准的一笔贷款出现违约,这些流动性将首先被大幅削减。这建立了一个合理的激励结构,使抵押不足成为可能,同时为链上信用评分系统铺平了道路。这种结构的主要挑战是利用适当水平的借款人数据引导一个有能力的信用评估员网络。与Maple等面向机构的大宗经纪公司相比,这对Goldfinch等零售机构更具挑战性。然而,如果一个平台能够聚集一批有能力的评估人员,并使借款人的数据提供过程顺利,这可能是一个可行的模型。3. 加密原生信用评分用例:个人贷款、小额信贷等。优点:数据的持久性和不变性;跨平台可用性挑战:目前大多数用户的链上数据不足;用户在默认情况下切换钱包的能力通过利用各种历史链上活动来引导链上身份,包括历史贷款偿还、流动性挖矿、交易活动、治理参与等。这可能很有价值,因为这些数据将始终如一地自动复合更新。此外,根据用户同意,这些数据可以跨多个平台使用。虽然链上身份可能是不可避免的,但我们目前所处的初始阶段受到了无限虚拟身份能力的挑战,如果有一方违约,就会切换钱包。对此,最可行的解决方案可能是某种形式的 ZK证明,让客户可以放心地在链上共享他们的真实世界 ID,并以匿名方式将其绑定到单个钱包。通过这个障碍的平台最终将促进大量数据的移动,使其相对有价值。4. 链下信用积分用例:个人贷款、小额信贷等优点:充分的数据;连接到固定标识挑战:非加密原生;对TradFi基础设施的依赖该解决方案通过导入链下信贷数据来帮助抵押抵押不足的贷款,解决了加密原生身份面临的引导挑战。这在短期内是一种适当的策略,但需要随着时间的推移过渡到利用链上的加密原生数据,以便插入到任何去中心化的堆栈中。5. 个人网络引导用例:个人贷款、小额信贷等优点:有机网络效应带来的低违约率挑战:如果不使用其他参数,就很难进行扩展;用户切换钱包的能力在这个用例中,借款人必须直接得到贷款池成员的批准。通过邀请借贷,该平台通过有机网络效应增长,引入了链下信任的元素。这是一种聪明的方式,可以在不依赖可能有限的数据的情况下,自行提供抵押不足的贷款。这种方法的关键挑战是在不整合额外数据点的情况下扩展网络,因为仅基于这些还款的数据收集需要时间才能在统计上具有显著意义。总的来说,这是一个可行的策略,可以随着时间的推移进行适当的转换,从而有效地扩展。6. 现实世界资产贷款用例:抵押贷款和其他实物资产贷款优点:部分由现实世界的资产抵押挑战:有形资产的潜在流动性不足,这取决于市场状况现实世界的资产在链上通过NFT表示,NFT为贷款的另一部分提供抵押。这看起来非常像一个传统的抵押贷款,除了贷款融资是去中心化的。这种方法面临的唯一挑战是资产流动性不足,即使是集中贷款也是如此。尽管这个市场还处于早期阶段,但前景非常乐观,因为它可以消除大量的繁文缛节和官僚作风,而这正是TradFi版本的现实世界资产贷款的特点。7. NFT作为抵押品用例:个人贷款、小额信贷等优点:能够将NFT作为抵押品挑战:资产流动性不足NFT支持的贷款是一个有趣的概念,可以成为更广泛的抵押不足贷款空间的利基部分。从长远来看,一些NFT可能会达到波洛克(Jackson pollock)式的地位,从而使它们的市场流动性相对较高。由于NFT是加密原生的,如果它们是流动的,那么在链上表达它们并使用它们来解决默认值是很容易的。然而,这一市场在抵押不足的贷款领域可能仍然是一个小众市场的原因是,大多数NFT可能会失宠,失去市场流动性,使它们成为一个糟糕的抵押选择。8. 数字资产贷款用例:杠杆交易优势:控制交易资产挑战:有限的规模这个用例类似于Aave、Compound等,不同之处在于 Lendfi 本身在智能合约中维护所购买资产的保管权,直到偿还贷款为止。因此,如果一项借入资产的交易对借方不利,合约会在返还剩余资本之前清算头寸并弥补损失。这可能是另一个相对小众的用例。结论总的来说,很明显,虽然刚刚起步,但抵押贷款不足的领域正在蓬勃发展。随着该领域继续经历成长的痛苦,我们相信这可能是我们看到下一波DeFi创新的地方。最终,能够适应并存活下来的项目有可能为DeFi的主流采用建立护栏。

Metaverse发展猜想:起于社交,终于数字永生

Metaverse发展猜想:起于社交,终于数字永生
“当阿弘进入元宇宙,纵览大街,当他看着楼宇和电子标志牌延伸到黑暗之中,消失在星球弯曲的地平线之外,他实际上正盯着一幕幕电脑图形表象,即一个个用户界面,出自各大公司设计的无数各不相同的软件……每个人的化身都可以做成自己喜欢的任何样子,这就要看你的电脑设备有多高的配置来支持了。哪怕你刚刚起床,可你的化身仍然能够穿着得体、装扮考究。在元宇宙里,你能以任何面目出现:一头大猩猩,一条喷火龙……”这是1992年尼尔·斯蒂芬森在《大雪崩》这本科幻小说里关于Metaverse(元宇宙)的畅想。近30年后的今天,Metaverse似乎不再是一个超未来的事情。2021年3月在纽交所上市的Metaverse概念股Roblox,今年第一季度日活跃用户数已达到4210万。▲ Roblox中国版罗布乐思游戏页面虽然关于Metaverse至今没有统一定义,但它所在的领域繁荣热闹。包括Manticore Games、Epic Games、Unit2 Games等与Roblox类似的项目获得大笔融资。Facebook、腾讯、字节跳动等社交平台巨头已率先在Metaverse领域布局。Facebook先后收购Oculus VR与Unit 2 Games,并创建虚拟现实社交团队,从行动上看,Facebook比较看好metaverse可能发生在VR这类沉浸式的平台里。除了和Roblox合作发行Roblox中国版之外,在与Metaverse相关的游戏、VR、音乐等关键领域,腾讯都有涉足或参与投资。字节跳动投资了被称为“中国版Roblox”的代码乾坤。市场火热背后,我们试着回到三个最根本的问题:Metaverse到底是什么,它从哪里来,又会到哪里去?在本文中,我们探讨了:为什么说Roblox不一定是所谓的Metaverse?Metaverse的核心特质是什么?当下如何把握Metaverse发展的机会?什么是Metaverse发展的战略框架?为什么说Metaverse起于社交,终于数字永生?进入正文前,照例先分享几个主要结论:Metaverse是用来模拟现实世界的,它是和互联网同一层级的宏观概念,是一种更具沉浸式的互联网。Metaverse的终局,可能是用户把意识上传,整个人融入到虚拟互联网里,“永远在线”。Metaverse的核心特征包括持续演进、永远在线、闭环经济系统和互通性。Roblox具备Metaverse的基本属性,但它不完全是Metaverse。当下的Roblox更像是Creator Economy(创作者经济)。Metaverse的演进路径可能有两种:一是通过VR等新设备带来更具沉浸感的线上体验,带来新的增量时长,二是把传统意义上,人们会花在线下的时长转化到线上。进入2021年,伴随着Roblox的上市,Metaverse成为一个火热的风口。不过,值得一提的是,Roblox不是一天炼成的。Roblox与Metaverse浅析文 / 陈哲 Roblox是所谓的Metaverse吗?不一定▍Roblox上市,带动Metaverse概念爆火2021年,奇幻而又未被清晰定义的Metaverse(元宇宙)成为创投领域的风口。▲ Roblox中国版罗布乐思APP端页面目前在Metaverse领域,Roblox是公认的比较接近Metaverse概念的平台。2021年上市前,它经历了18年的迭代与进化。当下的Roblox既是在线游戏创作社区,也是社交游戏平台,用户可以在游戏中聊天互动。Roblox向游戏创作者提供制作工具,让用户在这个平台创造游戏。Roblox的收入主要来自于付费游戏和游戏内的虚拟商品。Roblox的招股书显示,16岁以下的用户占总用户的比例接近70%。在13岁以下儿童群体中,Roblox使用时长甚至超过Youtube。▲ 在13岁以下用户群体中Roblox使用时长甚至超过了YoutubeRoblox的CEO Dave Baszucki表示:“元宇宙是一个将所有人相互关联起来的3D虚拟世界,人们在元宇宙拥有自己的数字身份,可以在这个世界里尽情互动,并创造任何他们想要的东西。” 自Roblox于2021年3月上市之后,大量与Metaverse相关的项目获得融资,甚至被并购。瞄准成年人市场,与Roblox类似的Manticore Games在4月获得软银、Benchmark等机构总计1亿美元的C轮融资。Epic Games也于4月宣布完成10亿美元巨额融资,用来打造Metaverse。6月,同样与Rolox产品形态相似,采用Unreal引擎打造的Unit2 Games被Facebook收购。在中国,大量与Roblox产品形态相近的公司诞生。不论是UGC游戏平台、游戏引擎,还是虚拟偶像、虚拟通信、虚拟化社交,又或是R2V(Reality to Virtual,把现实变成虚拟)内容、技术相关,都在这大半年收获了前有未有的关注度与追捧。Metaverse爆火背后还有待解的谜团:Metaverse源自哪里,究竟指的是什么?Roblox与Metaverse的关系是什么?目前业内对于Metaverse还没有统一的定义,但对于Metaverse的起源则有共识。Metaverse最早起源于九十年代的一本科幻小说——尼尔·斯蒂芬森撰写的《大雪崩》。这本小说第一次使用Metaverse来描绘一个超脱于现实世界的数字空间。在这个数字空间,每个人都可以拥有自己的虚拟形象,可以在这个虚拟空间里做任何事情,比如社交、支配自己的收入。之后,很多科幻小说、科幻电影都在畅想人如何脱离肉身,进入虚拟世界。非常有意思的是,《黑客帝国》和《头号玩家》指出了两条不同的进入虚拟世界的路线。《黑客帝国》本质上是关于脑机接口的畅想,《头号玩家》则更像是通过VR这种介质,让人进入虚拟世界。从现有实践来看,目前的Metaverse实现形式以游戏(Fortnite)或社交(VRchat)应用为主。▍Roblox从何而来?经过长期的跟踪与研究,我们认为:Roblox既有与Metaverse相关的属性,但还不是完全意义上的Metaverse。打通了内容生产-消费闭环的Roblox,其实更接近于Creator Economy(创作者经济)。先来看Roblox兴起的过程。Roblox本质上是一个UGC游戏平台。UGC游戏平台这个概念最早可以追溯到《魔兽争霸3》这款非常经典的游戏。为了解决游戏内容生产速度跟不上用户的内容消费,2002年,《魔兽争霸3》开放了地图编辑器,利用这款编辑器,玩家可以任意设计地图与关卡玩法,更改游戏角色的技能。▲ 《魔兽争霸》的地图编辑器(来源:Youtube)DOTA这款游戏就是从《魔兽争霸3》的编辑器里“生长”出来的。如今游戏市场上《王者荣耀》和《英雄联盟》这类多人在线战术竞技游戏(MOBA),发端于《魔兽争霸3》与DOTA。这款编辑器的限制在于,主要的美术资源和游戏逻辑只能来自《魔兽争霸》这款游戏,而用户希望获得更大的自由度,把不同主题和风格的东西放到游戏里,创造更多的玩法。2009年,一种新的游戏类型——沙盒游戏出现了。以《Minecraft》(《我的世界》)为代表。这个游戏是由一个个像素方块构造的,用户可以通过搭方块或者结合一些简单的编程,完完全全构造一个自己的世界。▲ 在《Minecraft》里构造一个自己的世界(来源:Youtube)但沙盒游戏仍然会限制用户的自由度,玩家不能更改底层的游戏框架。相较于沙盒游戏,正式发布于2006年的Roblox给了玩家更大的自由度。Roblox把游戏的生产环节分拆出来,变成一个独立的工具,提供给开发者。它有点类似于游戏引擎,但是门槛更低,编程更简单。开发者可以根据Roblox提供的工具,创作出不同的游戏,并且把它们放到Roblox平台上来分发。▲ 从2003年至2019年,Roblox的演变(来源:Youtube)▍Roblox具有Metaverse的哪些属性?Roblox由创作者、云服务器和平台客户端三部分构成。其中,Roblox客服端允许用户探索3D数字世界;Roblox Studio允许开发人员和创作者开发、发布游戏及其他内容;Roblox云,则确保用户能顺畅体验平台的服务和基础内容。为什么说Roblox具有Metaverse的属性?因为它具备Metaverse中几个比较重要的基本要素,包括人、生产工具和虚拟经济系统。先来看人这个部分。Roblox中的人包括玩家和游戏创作者,这两种角色可以互相切换。每一个玩家都拥有自己的社交身份(identity)。玩家可以自由进入两千多万款创作者开发的游戏中,还可以将现实的社交关系引入到游戏里,和好朋友同时进入一个游戏,“一起开黑”。再来看生产工具。Roblox给创作者提供了游戏制作平台Roblox stuido,允许创作者开发、发布游戏以及其他内容。同时,Roblox还提供了云平台,保障用户能顺畅体验平台的服务和基础内容。除了人和生产工具,Roblox还搭建了一套虚拟经济系统。在玩家这一端,Roblox出售名为Robux的虚拟货币,玩家可以用Robux购买游戏创作者设计的虚拟游戏道具。在创作者这一端,Roblox提供了Studio Marketplace这个平台,供创作者出售道具建模等数字资产。▍为什么Roblox不是完全意义上的Metaverse?虽然Roblox具有Metaverse的属性,但是,为什么说Roblox距离真正的Metaverse还有一段距离?这就要说回Metaverse的三个核心特征:持续演进,永远在线,完全闭环的经济系统和互通性。这三个特质是环环相扣、循序渐进的。如果深入拆解,我们会发现当下的Roblox并不完全符合这三个特征。Metaverse是一个无限存续的世界,你会一直在虚拟世界中,不存在所谓的暂停或者结束。持续演进意味着Metaverse的世界能够持续进化,可以像真实世界一样自我进化、自我发展,能够产生人在各个阶段所需要的内容。此外,在这个多方共建的平台上,内容的生产速度要能够赶得上内容消费的速度。而目前Roblox的用户是受限的,主要以低龄用户为主,招股书显示,25岁以上的用户仅占总用户的14%。显然,Roblox还没有实现破圈。朝着真正的Metaverse的方向演化,Roblox需要拓展用户的年龄层,让成人和儿童都乐在其中,并努力拉长用户生命周期。一个持续发展的世界建立起来之后,你还要保证用户能够永远在线。永远在线是指Metaverse提供了大量模拟现实世界的场景,能够让你把生活的更多部分纳入其中,包括工作、娱乐、社交等等。而目前Roblox只满足了用户部分娱乐、社交的需求,距离囊括一切真实世界里的“人、事、物”还有一段距离。此外,永远在线需要更先进的技术支持。Metaverse必须要具备非常强大的基础设施,才能够保证足够多的人可以同时在同一个世界里互动。此外,为了确保永远在线,还要尽可能减少修复bug、更新等行为,因为这些行为会中断用户的在线。理想中的Metaverse,像一个统一世界,能同时容纳百万级的人甚至千万级的人。这背后需要强大的高并发的实时基础设施。游戏公司在这方面的技术领先度是最强的。不过当下代表技术极高水平的“吃鸡”游戏,也仅能支持100人同时在同一个房间。Roblox里的单个游戏房间,能够容纳的用户也在十几个。当你用各类工作、娱乐的场景把用户吸引进来之后,你还要有一套成体系的闭环经济系统,让人与人建立起联结,能够让人在Metaverse里谋生,即在交易市场里,完成交易闭环。目前,Roblox仅仅打通了内容生产-消费这个闭环经济系统,也就是实现了creator economy。但创作者经济只是整个经济体系的一小部分,Metaverse应该容纳更加多元的经济形态。未来,电商、心理咨询、健身等等场景与关系,将可能被纳入到Metaverse生态里。互通性则是指,在Metaverse里面,各种协议和格式是可以兼容的,且不同平台和系统之间能够互通。但是,Roblox目前只是单一的平台和系统,没有容纳更多的外部系统。对于互通性,Epic Games创始人Tim Sweeney在接受Medium专栏作者采访时称:“Metaverse将成为一种我们尚未真正见过的大规模参与型媒体。Metaverse不是由某一家行业巨头建造的,它将是数以百万计的人的创意作品。”整体而言,Metaverse是Roblox这类平台的远景。Metaverse最终可能是由多方共同建造的,可以兼容各类平台和系统、各种协议和格式,同时适配PC、手机等各种硬件。听上去还是比较抽象,但我们可以试着从现实世界里找找参照物。Metaverse不是游戏,因为游戏的受众是受限的,且游戏的内容生产效率通常无法满足内容消费。它将不同于虚拟/数字经济,因为在把传统的经济形态搬到网上这件事上,移动互联网已经做得很好了。它显然也不是线上迪斯尼乐园,因为迪斯尼乐园是由一家公司主导所有的内容生产和服务,与Metaverse的多方共建相左。此外,它也不太可能是个新的应用商店。撇开我们未必需要一个新的应用打开的方式,应用商店底层的结构也不同于Metaverse。应用商店本质上是一部分人生产内容给另一部分人用,但在Metaverse的世界里,会是所有人参与创造,所有人参与消费。峰瑞观点:到底什么是Metaverse?我们认为,Metaverse是现实世界的模拟,它是和互联网同一层级的宏观概念,是一种更具沉浸式的互联网。Metaverse的终局,有可能是用户把意识上传,整个人融入到虚拟互联网里,“永远在线”。这个终局可能听起来很遥远,很玄幻。不过,回看互联网的发展路径,我们发现,整个互联网的发展是由用户在线时长的不断提升来推动的。联网设备升级、联网成本降低之后,人们逐渐摆脱实体,转移到数字空间。Metaverse的发展路径可能与互联网类似。在PC时代,受限于设备不便于移动和上网资费较贵,人们的在线时长有限,电脑中的应用软件也不丰富。后来,当PC端的联网方式从窄带变成包月宽带之后,人们上网的资费限制少了,只剩下设备限制。伴随着智能手机的出现与普及,我们的设备从不可移动的PC变成可移动的手机,我们每天接触设备的时间无疑变长了。叠加4G、5G基础设施的建设以及手机流量资费的持续下降,人们的在线时长进一步提升。根据QuestMobile发布的数据,2020年2月10日至2月16日这一周,中国全网用户移动互联网人均单日使用时长达到456分钟(7.6小时)。一天近8小时的在线时长,对于用户来讲,已经很饱和了,增长空间不大。某种程度上,人们每天使用手机的时间分配开始变得相对固定,也就是会比较明确地知道,每天拿多少时间来用微信,拿多少时间刷抖音、逛淘宝。我们也越来越不愿意下载新的APP了。因此,Metaverse想要迈向“永远在线”,摆在面前的最大的问题是:如何不断拉长用户的在线时长,寻找增量的用户时长?当下Metaverse发展的机会在哪儿?关于用户在线时长的增长,我们目前想到两个思路,一是VR等新设备创造更具沉浸感的线上体验,进而带来新的增量时长,二是把传统意义上,人们会花在线下的时长转化到线上。给用户提供新的设备,意味着当用户不用手机的时候,他们可以在新的设备带来的新场景里投入时间。打个比方,假定手机使用时长不变,用户每周多花1分钟时间在游戏主机上或者在VR设备里,也就产生了1分钟的在线时间增量。并且,VR等新设备本身,贡献了感知世界的新维度,能够改善用户在线上的体验,提升用户的在线时长。另一种演进路径是,寻找明确的线下场景线上化的机会。现在很多年轻人会在线下听live、玩剧本杀、唱K、逛展览,这些活动动辄占据4、5小时的时间,如果我们能够把这些线下的行为转移到线上,也会增加用户的在线时长。美国有一款很火的游戏叫《堡垒之夜》,它在美国的地位相当于《王者荣耀》。在2020年疫情期间,美国知名嘻哈说唱歌手Travis Scott在《堡垒之夜》里开了一场演唱会。这场演唱会吸引了1230万观众,刷新了该游戏史上最多玩家同时在线的音乐Live成绩。演唱会开始后,Travis Scott巨大的虚拟化身乘着飞船而来,表演过程中,游戏场景随着歌曲节奏不断变换。从陆地到海外,一个个奇妙的景象展现在玩家面前,Travis Scott的虚拟化身甚至随手抓住两颗星星,然后将其相互碰撞制造出了漫天的流星。▲Travis Scott在《堡垒之夜》里开了一场演唱会(来源:Youtube)作为Metaverse的一种表达形式,这场演唱会成为一个具有标志性的事件,在整个欧美,甚至在中国也引起轰动。除了在游戏里开一场演唱会,海外已经有不少公司开始沿着这条线下场景转到线上的路线演进,比如得到诸多好莱坞明星、音乐人和唱片公司支持的虚拟演唱会供应商Wave等。最终,人们将进入沉浸式互联网的阶段。那时,用户的在线时长,可能是8个小时左右的手机在线时长,加上新增设备的在线时长,再加上把线下行为转移到线上的时长。Metaverse 发展的战略框架长什么样?分为哪几个阶段?分析了Metaverse的概念,探讨了Metaverse的发展机会之后,我们梳理出一个关于Metaverse的战略框架:IAP,包括Identity(身份)、Assets(资产)、Platform(平台)。IAP框架也意味着Metaverse的三个发展阶段。首先是建立个人身份(Identity),这需要借助虚拟偶像的技术及其所产生的内容。在Metaverse元宇宙的世界中,无论是虚拟偶像,还是普通用户的虚拟形象,所有用户都可以拥有一个虚拟的身份。有了虚拟的身份之后,我们还要在虚拟世界里创造资产(Assets),并通过虚拟资产创造交易活动,形成经济闭环。例如Roblox的虚拟交易货币Robux,它就可以在Roblox内部链接创作者和玩家用户,在游戏交易上形成自己的经济闭环。当你有了身份,形成经济闭环之后,成为一个平台(Platform)会是水到渠成的事。形成平台之后,我们就可以将线下的场景搬到线上,比如前文提到的演唱会、艺术展、国际旅行、剧本杀等等。峰瑞资本调研了很多与Metaverse相关的项目,在个人身份领域以及平台这两个方向,布局了数家公司。Identity侧,我们关注如何用技术和内容赋予组织和个人创造虚拟身份的能力。平台端,我们关注能覆盖现实场景的线上产品。Metaverse终局猜想:起于社交,终于数字永生?基于IAP这个发展战略框架,Metaverse将如何落地?如何满足用户的具体需求?我们倾向于认为,Metaverse有可能起于社交,终于数字永生。社交是用户的核心需求之一。2020年疫情期间,当大家都困在家里,现实世界的社交减少时,人们的社交需求被更真实、更充分地映射出来。根据腾讯公布的2020年第一季业绩:“微信及QQ让用户在居家防疫期间与亲友保持联系,两者各自的每日总消息数及使用时长同比均实现双位数增长。” 一条可能的破局之路是:为用户提供各类场景,并结合Metaverse的特点,推出一个全新的社交产品。在打磨产品的过程中,逐渐让产品接近Metaverse的核心本质。市面上已经出现了一些通过搭建虚拟场景、虚拟形象,来满用户社交需求的产品。比如,在《VRChat》这个游戏中,玩家可以创建“房间”,并且可以通过虚构角色彼此交流,玩夺旗、抢银行等小游戏。玩家还可以通过软件开发工具包,开发出自己专属的角色模型。有的玩家甚至还通过外接的VR设备,在《VRChat》里展示太空漫步,跳钢管舞。▲ VRChat游戏页面(来源:新浪VR)锚定了社交这个起点之后,Metaverse经过充分发展,终极目标也许能让人们摆脱肉身,和机器合一,最终实现永远在线的状态。当然,这个终局还很遥远,想要抵达终局,可能需要脑机接口、AR、VR、AI等技术发展到高度成熟并且能够交互协作。目前行业的出发点,还是在于寻找Metaverse能够增长发展的空间。

市场总结:以太坊完成伦敦硬分叉,涨幅超比特币

市场总结:以太坊完成伦敦硬分叉,涨幅超比特币
暴走时评:作为市值第二大的加密货币,以太 (ETH) 于本周四完成了期待已久的伦敦硬分叉。在伦敦硬分叉被激活之初,以太的价格还很稳定,但大约一个小时后开始反弹。过去24小时内,以太的涨幅超过了目前市值第一的比特币。翻译:Maya作为市值第二大的加密货币,以太 (ETH) 于本周四成为焦点,因为被称为伦敦硬分叉的升级在以太坊区块链网络上正式激活。这次升级促进了价格的看涨,以太在过去24小时内上涨了约5%,而同期比特币的涨幅为3%。尽管以太迎来反弹,但一些分析师预计机构的广泛采用需要几年时间。过去一年,机构兴趣提升了比特币的投资吸引力,这促成了2020年第四季度的加密货币涨势。“我认为以太坊在长期内的市值可能会反超比特币,但不是在今年,” CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju,在接受WuBlockchain采访时说。“几周前,我在迈阿密会见了高盛、富达和其他大型机构资产管理公司,他们表示还在努力向老板们解释什么是以太坊/DeFi(去中心化金融),” Ju说。最新价格加密货币比特币 (BTC):41143美元, +2.83以太 (ETH):2806.8美元,+4.11%传统市场标准普尔500指数:4429,+0.6黄金:1814.2美元,+0.2110年期国债收益率收于1.217%,而周三为1.16%。与此同时,一些机构仍然直接或间接地活跃在整个加密货币市场。7月22日,富达投资公司以约2000万美元收购了加密货币矿工马拉松数字控股公司7.4%的股份。周四,法国资产管理公司Melanion Capital赢得了监管部门的批准,推出了追踪比特币和几个加密货币相关股票价格的交易所交易基金(ETF)。同样在周四,总部位于美国的资产管理公司Invesco向美国证券交易委员会(SEC)提交了上市ETF的申请,希望通过期货和其他投资工具间接接触比特币。大型机构正在以比特币优先的方式缓缓进入加密货币市场。然而,在投资者完全接受以太坊等替代币之前,可能还需要一些时间,因为必须首先清除监管障碍。以太坊伦敦硬分叉在伦敦硬分叉被激活之初,以太的价格还很稳定,但大约一个小时后开始反弹。CoinDesk 20的数据显示,截至记者发稿时,以太的现货价格约为2807美元,高于硬分叉上线前的约2600美元。许多加密货币交易商对此次升级的关注点之一,称为以太坊改进提案(EIP)1559,它改变了网络的收费结构,使一定数量的加密货币的供应将被“烧毁”,或从流通中移除。这一提案的目标是,区块链的新加密货币单位的净发行量将因这一变化而放缓,最终有助于为价格设定一个底线。Stack Funds和其他机构的分析师将伦敦硬分叉和EIP 1559的实施与比特币区块链每四年一次的“减半”进行了比较,即在区块链生命周期的特定时刻部署加密货币的供应增长的重大变化。一些投资者认为,比特币过去的减半事件有助于提高相关加密货币的价格。据Ultrasound.money网站报道,截至UTC时间15:06,大约有585个ETH被烧掉,这相当于以太坊硬分叉在第12,965,000个区块高度生效以来产出的区块奖励的43%。ETH 技术面目前,ETH自6月以来首次高于100日移动平均线。价格反弹已经清除了一个重要的技术障碍,尽管价格可能在3000美元的水平遇到一些阻力。ETH的涨势在经历了几个月的盘整后,表现超过了比特币。ETH/BTC比率正在测试0.06的初步阻力,但随着势头的改善,可能会看到进一步的上升。比特币的季节性与股票类似,比特币正在接近一个季节性的疲软期,这可能会鼓励买家获利。下表显示,在八年的时间里,8月的平均收益相对较弱。9月往往是最差的月份。买盘在10月和2月回升。季节性模式可能会有所不同,特别是当比特币在5月份暴跌时,已经偏离了其历史趋势。稳定币作为抵押资产据专注于数字资产的研究公司Delphi Digital称,比特币期货交易的保证金资产一直在从比特币转向稳定币。随着比特币价格在5月崩盘后,现金保证金的未平仓利息飙升,这种转变变得尤为重要。“这其中最重要的影响是,多头没有同时持有现货BTC和BTC期货的额外推动力,而当他们的头寸转向对他们不利时,他们不再面临更深的损失(因为他们的保证金是稳定币,而不是BTC),” Delphi写道。“对于空头来说,他们可以利用下跌趋势,而他们的保证金价值不会被侵蚀,但当BTC上升时,他们缺乏保护。”山寨币总结TRU在TrustToken的筹款消息传出后飙升:TRU是TrustToken的DeFi借贷协议TrueFi的原生代币,其价格上涨了414%至0.863美元。CoinDesk报道,TrustToken在BlockTower Capital、Andreessen Horowitz(a16z)和Sam Bankman-Fried的Alameda Research领导的新一轮融资中筹集了1250万美元。截至记者发稿时,TRU的交易价格为0.65美元(Bankman-Fried是一位亿万富翁,他还创办了FTX加密货币交易所)。HUSD的储备金全部以现金形式持有:该代币的发行方Stable Universal告诉CoinDesk,支持HUSD(按市值计算的第八大稳定币)的储备都是以现金形式存在于美国的货币市场账户中的。这是该发行商首次发布此类信息。(会计公司EideBailly每月都会发布证明,说明HUSD代币是以1比1的方式得到美元支持的,但从来没有提供过储备金的构成)。) 由于投资者和监管机构要求更多的透明度,当更多的稳定币发行人开始披露其储备金的细目时,这项披露就出现了。网络3.0代币是下一个交易热点吗?由Messari追踪并由Arca首席投资官Jeff Dorman公布的数据显示,在截至8月1日的一周内,“Web 3.0代币”这个加密货币子行业上涨了22%,超过了比特币和其他所有子行业,包括非同质化代币(NFT)。比特币是市值最大的加密货币,反弹了10%。Web 3.0代币指的是与去中心化的互联网愿景相关的数字资产。Mark Cuban的NFT平台完成了Polygon的整合:亿万富翁企业家Mark Cuban的NFT平台Lazy.com已经与以太坊扩展产品Polygon联手,提供更便宜的交易。Polygon以NFT为中心和游戏中心的Polygon工作室周四宣布了整合,表示这将有助于推动数字收藏品的主流采用。用户现在可以将他们的Polygon钱包连接到Lazy.com,它也支持基于以太坊区块链的NFT。Chainlink推出了加密货币“Keeper”:Chainlink是市场上领先的基于区块链的智能合约的数据更新供应商,正在扩大其服务,以包括去中心化的链下计算—这项工作由被称为“Chainlink Keepers”的节点运营商网络完成。Chainlink实验室也在建立跨区块链的桥梁,这些桥梁带有反欺诈的风险监控组件。

数据解析摩根大通眼中的Staking蓝海赛道

数据解析摩根大通眼中的Staking蓝海赛道
中心化的服务目前依旧占据着Staking市场的主导地位,但以Lido为代表的半去中心化Staking服务由于提供了灵活的流动性,预计在将来可能会占据到更多的市场份额。细心的朋友会发现,最近传统金融公司开始吹起了Crypto领域的权益证明(PoS)资产和Staking质押服务。华尔街/中央银行机构通常并不喜欢能源密集型工作量证明(PoW)加密货币,尤其是比特币,这已经不是什么秘密,就连埃隆·马斯克(Elon Musk)这样的科技狂人此前也抨击过比特币耗能的问题。那么,像Polkadot、Tezos、Cosmos以及备受关注的以太坊2.0等更节能的权益证明(PoS)资产呢?当谈到PoS这个子领域时,你会发现,这些传统机构的态度是截然不同的。近期有两则消息是大家需要关注的,一个是摩根大通发布的Staking报告,另一个是有银行已开始在提供Staking服务。据悉,摩根大通(JP Morgan)的分析师 Ken Worthingon 和 Samantha Trent 在一篇关于Staking的长篇入门报告中指出了Crypto领域最大的增长机会,其得出结论称:“随着比特币和以太坊的普及,Staking将成为机构投资者和散户投资者的收入来源,并将获得吸引力。”而在今日,瑞士银行Sygnum还宣布为客户提供了以太坊2.0质押服务,成为了世界上第一家这么干的银行机构。根据摩根大通估计,当前Stalking领域的年收入大约为90亿美元,而一旦以太坊转向权益证明(PoS)机制,这个收入机会将增长到200亿美元,而到2025年,如果权益证明(PoS)协议增长成为主导协议,该领域的年收入可能会达到400亿美元,此外,摩根大通还估计称,届时Coinbase将获得每年5亿美元的Staking收入(注:摩根大通是Coinbase的上市承销商)。(注:图片来自摩根大通报告)权益证明(PoS)和Staking是什么?这里给新读者简单科普一下:目前比特币和以太坊区块链使用一种称为工作量证明(PoW)的共识机制来确保网络上的所有交易都是有效,并确保网络的分布式记录准确无误。而正是这种工作量证明(PoW)过程,导致比特币和各种加密货币遭到了舆论攻击,因为它们需要能量效率很低的”矿机”设备来维护系统,这造成了大量的能源消耗。而为了创建一个更可扩展和更节能的系统,以太坊计划从工作量证明(PoW)转向权益证明(PoS),这种转变自然也赢得了很多人的支持,再加上以太坊生态中拥有各种各样的DeFi、NFT等玩法,这使得以太坊的故事变得更具想象力。这不,最近高盛还在一份冗长的报告中称以太坊为”信息亚马逊”,其称赞以太坊会是crypto领域的下一个庞然大物。暂且不论这些机构们吹的对不对,我们可以确认的是,以太坊转PoS这件事是备受全球关注的。如下图所示,当前加密资产市场仍是以PoW币为主导,而论市值的话,PoW币大约占到了整个市场的70%,这主要是因为比特币和以太坊这两种最大的加密资产,但需要注意的是,以太坊将在未来几个月迁移到PoS协议(开发者预计在明年Q1进行合并阶段),届时,PoS币市值占比将大大得到提升。(注:图片来自摩根大通报告)而当前最大的PoS币种有以下这些:(注:图片来自摩根大通报告)而所谓Staking,我们可简单理解为用户将原生资产质押在相关合约内,并锁定一段时间,然后就可以获得稳定的原生资产收益,这与用户在银行存款并获得利息是非常相似的。根据staked提供的数据显示,当前像ETH 2.0、DOT、SOL以及ATOM这样的PoS资产,它们每年的Staking质押收益率在7%-14%之间。(数据来自https://staked.us/)分析师预测,对于Coinbase等加密货币中介机构来说,Staking将成为一个不断增长的收入来源,特别是在以太坊2.0完整落地之后,摩根大通估计称,Staking将在2022年为Coinbase带来2亿美元的收入机会,相比2020年的1040万美元增长近20倍。需要提醒的是,Staking也是存在风险的,通过质押加密资产获得持续正收益的潜在能力,取决于市场的波动性。而当用户质押的资产价格下降时,实际Staking可能并不会有正收益,这是绝大多数加密资产都会面临的一个问题。Staking蓝海市场的竞争:中心化 VS 去中心化显然,Staking已经成为了各大机构们眼中的蓝海市场,那么当前这个市场有哪些竞争者,局势又是怎样的呢?为了简单起见,这里我们便用以太坊2.0的数据作为代表来回答这个问题。在分析之前,我们先将Staking服务大致分为三个种类,(1)中心化Staking服务,(2)半去中心化Staking服务,(3)去中心化Staking服务。所谓中心化服务,就是指用户将加密资产全权委托给某个第三方机构,由专业的机构人员代操作质押服务(一般会收取一部分的手续费作为报酬),例如上文中提到的Coinbase就是一个常见的例子。而半去中心化Staking服务,则是将加密资产的委托权交给第三方节点,由节点代为产生收益后,再链上分配给用户,而用户依然拥有加密资产的所有权。例如以下是Lido Staking协议各组成部分的大致说明:1、Staking Pool:管理存款、staking奖励以及取款的协议;a、节点运营商注册表b、取款凭证c、预言机2、stETH:流动质押代币,它与用户质押的信标链ETH保持1比1的平衡;3、DAO:控制协议参数的Aragon DAO;这里的Staking Pool是整个Lido智能合约的核心,它负责5件事情:(1)ETH的存款和取款,(2)铸造和燃烧stETH代币,(3)将资金委托给节点运营商,(4)分配staking奖励,(5)接受预言机数据更新。用户将ETH发送到Lido Staking池子,然后可1:1铸造出stETH,而存入的ETH将在节点运营商之间分配,以保持均匀分布,并由其验证器进行验证。而ETH的取款凭证将设置为分布式托管的门限签名,以预防单点作恶的可能性。而最后的去中心化Staking服务,代表项目有Rocket Pool,Rocket Pool平台允许任何拥有超过0.01 ETH的人参与Staking质押,并为质押者提供1:1的rETH代币,与Lido不同的是,Rocket Pool的节点运营商是开放式的(至少门槛很低),运行一个节点只需要16 ETH,是的,相比自己运行一个以太坊2.0节点所需的32 ETH,Rocket Pool对小型节点运营商而言是非常友好的。这些服务该如何选择?下面是由defirate整理的一些数据:那目前这个市场的情况究竟如何呢?我们可以参考下面这张数据统计图:(注:数据来自etherscan)如上图所示,当前已公布地址的以太坊2.0质押服务当中,排名靠前的有Kraken交易所(77.4万ETH,占12.5%)、Lido(59.56万ETH,占9.59%)、币安(58.86万 ETH,占9.48%)、鲸鱼(52.99万ETH,占8.54%)、Staked.us(22.9万 ETH,占3.69%)、Bitcoin Suisse(17.88万 ETH,占2.88%)以及火币(8.48万 ETH,占1.37%),剩余有45.9%(大约276万 ETH)来自未知实体。总结以上的数据表明,中心化的服务目前依旧占据着Staking市场的主导地位,但不容忽视的是,以Lido为代表的半去中心化Staking服务同样表现非常抢眼,此外,由于后者提供了灵活的流动性,预计在将来可能会占据到更多的市场份额。遗憾的是,目前去中心化Staking服务(例如Rocket Pool)的表现,尚无法引起人们的关注,这与稳定币赛道的发展情况有些相似。

美联储关于CBDC演讲全文:对CBDC的全面宏观理解

美联储关于CBDC演讲全文:对CBDC的全面宏观理解
6 月 29 日凌晨,美联储监管副主席 Randal K. Quarles 发表了一篇主题为「降落伞裤和央行数字货币」的演讲。「降落伞裤」是一种影射,在上世纪 80 年代,美国人突然开始流行这种服饰,在这篇演讲中,美联储副监管主席用这一词来表达自己对央行数字货币(CBDC)的态度。在他看来,他看不到美元 CBDC 的优势,相反,他能看到如果美元 CBDC 出现可能会导致的问题。但他并不是对加密货币有偏见,在这篇演讲中,他高度评价了美元稳定币,认可稳定币的创新。这是一篇美国监管层对稳定币、比特币,以及 CBDC 一次宏观的总结,在当前市场情绪不佳,监管不明的时期,律动 BlockBeats 希望这篇文章能为读者带来新的观点思考。以下是律动 BlockBeats 对美联储监管副主席演讲的全文翻译:我最近一直在反思美国数百年来对新奇事物热忱的影响。总的来说,这对我们和世界都有好处,因为它使美国成为许多科学和实践创新的发源地,这些创新改变了 21 世纪的生活。从 19 世纪的生活开始,它为我们和世界提供了良好的服务。但是,当对新事物的热情与美国人易受鼓动主义和害怕错过的心理结合在一起时,可能会停止批判性思考,导致偶尔出现急躁、妄想的狂热,以及跟风潮。有时,许多结果在事后看来是令人费解又尴尬的,就像 20 世纪 80 年代,数百万美国人突然开始穿着降落伞裤。当然,有些事情可能产生更加严重的结果让我们进入了今天的主题:中央银行数字货币,或者叫它,CBDC。最近几个月,公众对「数字美元」的兴趣达到了高潮。许多专家和评论者都建议美联储应该发行 CBDC。但是,在我们被这种新奇感冲昏头脑之前,我认为我们需要对 CBDC 进行仔细的批判性分析。本次发表的观点仅代表理事会成员发言,而不是代表理事会本身或任何其他美联储政策制定者。鲍威尔主席最近宣布美联储正在准备一份关于这个问题的综合讨论文件,这是进行批判性分析公开程序的第一步。我不想对该事件进行预判,但我会阐述一下我们在这个过程中需要解决的问题、我如何考虑这些问题以及我认为创建美国 CBDC 任何提案都必须明确高标准的一些看法。第一个基本的问题:CBDC 将解决什么问题?在回答这个问题前,我们首先需要定义 CBDC 一词并评估美国支付系统的现状。「CBDC」是什么意思?国际清算银行将 CBDC 定义为「一种数字支付工具,以国家记账单位计价,是中央银行的直接负债。」我的第一个观点,普通民众已经普遍以数字美元进行交易,通过转入转出商业银行账户中的电子余额。当然,这些数字美元并非 CBDC,因为这是商业银行的负债而非美联储。不过,重要的一点是商业银行的数字美元在联邦保险范围内最高可承保 25 万美元。这意味着在商业银行存放 25 万美元以下的存款与央行负债一样稳健。美联储还直接向商业银行和某些其他金融机构提供数字美元。联邦法律允许这些金融机构在美联储开立账户,并从美联储接受支付服务。美联储账户中的余额通过为美国经济提供安全和流动的结算资产,发挥了重要的金融稳定功能。总而言之,美元已经高度数字化。美联储向商业银行提供数字美元,商业银行向消费者和企业提供数字美元和其他金融服务。这种安排很好地为国家和经济服务:美联储通过促进美国经济的健康和更广泛的金融体系的稳定,为公众利益服务,而商业银行则通过竞争来吸引和有效服务客户。那么,考虑到美元现有的数字化,CBDC 与我们今天使用的数字美元有何不同?关键的区别是,当大多数评论员推测美联储 CBDC 时,他们假设公众可以直接从中央银行获得它。这种性质的 CBDC 可以采取不同的形式。一种是基于账户的模式,其中美联储将直接向公众提供个人账户。就像美联储目前向金融机构提供的账户一样,账户持有人将通过借记或贷记向其美联储账户发送和接收资金。另一种不同的 CBDC 模式可能涉及不在美联储账户中保存的 CBDC。这种形式的 CBDC 将更接近于现金的数字等价物。与现金一样,它代表对美联储的索赔,但它可能会在人与人之间(如钞票)或通过中间人转移。我对美联储是否有法律权力在没有立法的情况下推行这些 CBDC 模式表示怀疑。然而,如果这种立法授权被授予的话,那么我们就有必要探讨在美国实施 CBDC 的好处、成本和实用性。接下来让我们看看美联储 CBDC 是否适合的当前美国支付系统。美国支付系统的现状美联储和私营部门银行间的支付服务已经提供了一系列选项,以促进高效的电子美元支付。一些与主要的美元大额支付系统有关的统计数据可以说明问题。美联储的大额支付服务(Fedwire Funds Service)每天处理近 4 万亿美元的支付。一个私营部门的实体(清算所)运营着一个大额支付系统,每天结算近 2 万亿美元的付款。这些付款不在美联储账户中结算,但它们由联邦储备银行账面上的余额支持。小额付款的结算速度往往比大额付款慢,但各种加快结算速度的努力已经完成或正在进行。例如,清算所开发了一种即时支付服务,专注于小额支付。同样,一个于 20 世纪开发的基于批量的支付网络自动清算所(或 ACH)网络现在已经可以实现 ACH 支付的当天结算。而美联储正在开发一种即时支付服务「FedNow?」也将很快实现小额支付的接收者即时访问他们商业银行账户资金的服务。当然,这些支付系统并不完美,某些类型的支付应该具有更快更有效的特点。比如,跨境支付仍然是一个值得关注的关键领域,因为它们通常涉及高成本、低速度和透明度不足的问题。我担任主席的国际组织金融稳定委员会去年制定了旨在解决这些问题的路线图。此外,私营部门的稳定币可能会促进更快、更便宜的跨境支付(详见后文)。此外,一些类型的支付还未完全数字化,一些类型的支付在具有竞争性经济利益的企业之间存在着长久的争论。例如,纸质支票仍然广泛应用于某些领域,尽管银行间支票收款过程现在几乎完全电子化;借记卡和信用卡支付为消费者和零售商提供了一个方便的数字平台,但银行和零售商之间对于谁将获得与卡交易相关的费用的经济性存在相当大的争议。最后,通过更广泛地使用低成本的基础银行账户可以促进增加美国人对银行服务的使用,从而使美国人从数字支付中受益。综上所述,美国的支付系统是非常好的,尽管它并不完美,但已经在进行大幅改进。政策考虑然而,美联储 CBDC 的支持者认为,CBDC 可以解决许多重要问题。比如,他们建议美联储 CBDC 有必要捍卫美元在全球经济中的关键作用。还有人认为 CBDC 将解决美国社会长期存在的经济不平等问题。当我们美联储开始对这些问题进行分析时,我不得不保证和确保 CBDC 是可以解决这些问题中的好工具,同时,我也不得不非常确信 CBDC 的潜在益处,是大于风险的。对此,我持怀疑态度。让我们来看看 CBDC 支持者提出的一些观点。第一个观点是,美联储应该发行一个 CBDC,一方面保护美元免受外国 CBDC 构成的威胁,另一方面是私人数字货币的持续传播。首先,我们从外国 CBDC 的威胁这个角度出发,这一观点假设,如果数字化是直接通过 CBDC 模式而不是通过当前的数字支付系统来实现的,那么会有一些外币将会突然对美元形成挑战。(需要说明的是,这些外币在当前的国际银行系统中都以与美元相同的方式高度数字化,但尚未对国际货币构成重大挑战)。按照这种观点,如果美联储不提供类似的产品,美元将失去其在全球经济中的地位。我认为,随着全球经济和金融体系的不断发展,一些外币(包括一些外国 CBDC)在国际交易中的使用量将比现在更多,这是不可避免的。然而,美元作为全球储备货币的地位,或美元在国际金融交易中的主导货币地位,似乎不太可能受到外国 CBDC 的威胁。美元在全球经济中的作用取决于多个基础,包括美国经济的实力和规模、美国与世界其他国家之间广泛的贸易联系、金融市场,包括美国国债、美元随着时间推移的稳定价值、将美元兑换成外币的便利性、美国的法治和强大的产权,以及可靠的货币政策。这些都不太可能受到外币的威胁,当然也不会受到外币 CBDC 的威胁。CBDC 的支持者还表示,私人数字货币对美元构成威胁。私人数字货币有多种风格,但为此我将它们分为两类:稳定币和非稳定币,或加密资产,例如比特币。让我们从稳定币开始,稳定币的价值与一种或多种其他资产相关,例如主权货币。有多种现有和潜在的稳定币与美元的价值挂钩。一些人认为,美国必须发行 CBDC 才能与美元稳定币竞争。稳定币是一个重要的发展,重要到引发我们对很多问题的思考。例如,广泛采用稳定币将如何影响货币政策或金融稳定?稳定币如何影响商业银行系统?稳定币是否对政府在货币创造中的作用构成了根本性威胁?在我看来,我们不需要害怕稳定币。美联储历来支持承担责任的私营部门创新。与这一传统一致,我认为我们必须充分考虑稳定币的潜在好处,包括美元稳定币可能为美元在全球经济中带来支持的作用。例如,全球美元稳定币网络可以通过更快、更便宜的跨境支付来鼓励使用美元,并且与 CBDC 相比,它的部署速度可能会更快,缺点也更少。考虑到我们现有的系统涉及(实际上是取决于)私人公司每天创造货币,因此那些担心稳定币代表了前所未有的货币创造,从而挑战了我们的货币主权的观点,是令人费解的。我们确实对稳定币的构建和管理方式有合法且强烈的监管兴趣,特别是在金融稳定问题方面,作为稳定币价值锚的资产池(如果稳定币的使用变得足够普遍)在以下例子中则存在稳定性风险:如果投资多种货币面额;如果是部分准备金而不是全额准备金;如果稳定币持有人对标的资产没有明确的要求;或者,如果资金池投资于除了像中央银行储备和短期主权债券这种流动性最高的资产之外的资产。所有这些因素都会造成「运行风险」——某些触发事件可能会导致大量稳定币持有者一次性将他们的币全部兑换为其他资产,而稳定币系统将无法在保持合理稳定价值的同时满足这种需求。但是这些问题显然是可以解决的。事实上,一些稳定币已经被用来解决这些问题。当我们的担忧得到解决后,我们应该对这些产品说「是」,而不是竭力想办法说「不」。其实,将现有支付系统迫在眉睫的改进(例如各种即时支付计划)与结构合理的稳定币的跨境效率相结合,很可能会使发行 CBDC 变得多余。与稳定币相比,比特币等加密资产与主权货币等资产的价值无关。相反,他们寻求通过其他方式在代币中创造价值,通常是一些确保稀缺性的内在机制,例如比特币的挖矿过程,或者像是「匿名性」这种传统支付系统无法比拟的特征。一些人断言,美国必须发行 CBDC 来对抗加密货币,这似乎是错误的。用于创造此类加密资产价值的机制,还确保了该价值具有高度波动性,类似于黄金的波动价值,与比特币一样,其价值的很大一部分来自其稀缺性。同样还与比特币一样,它不会在今天的支付与货币系统中发挥重要作用。然而,与黄金不同的是,黄金除了其残留的金融作用之外,还具有工业用途和美学属性,比特币的主要附加吸引力在于其新颖性和匿名性。匿名性将使其成为执法部门审查的目标,而新颖性是一种快速浪费的资产。黄金总是会发光,但新颖性会逐渐消失。因此,比特币及其同类产品几乎肯定仍将是一种有风险的投机性投资,而不是一种革命性的支付方式,因此它们极不可能影响美元的作用或需要 CBDC 做出回应。CBDC 支持者的第二个观点,是美联储 CBDC 将为那些目前由于开支、对银行缺乏信任或其他原因而没有银行账户的人提供一个获得数字支付的方式。这其实很有价值,但是,我相信我们可以通过采取措施为这些人们提供更便宜的基础商业银行账户,例如与金融赋权城市基金合作开发的银行账户,从而更有效地促进金融包容性。2011 年至 2019 年期间,没有银行账户的家庭比例预估从 8.2% 下降到 5.4%。银行和监管机构正在努力进一步缩小这一比例。我非常不相信 CBDC 是增加金融包容性的最佳方法,甚至可能都不会有效。最后,一些人认为美联储 CBDC 将刺激和促进私营部门的创新。这很有趣,值得进一步研究。然而,令我感到困惑的是,美联储 CBDC 如何以私营部门稳定币或其他新支付机制无法做到的方式促进创新。在我看来,在没有 CBDC 的情况下,支付行业已经出现了相当多的私营部门创新,可以想象,美联储 CBDC,甚至一个 CBDC 的计划,都可能会阻止私营部门的创新。简而言之,美联储 CBDC 的潜在益处尚不清楚。相反,美联储 CBDC 可能会带来的风险非常具体。首先,美联储 CBDC 可能会给我们银行系统的结构带来相当大的挑战,目前该系统依赖存款来支持家庭和企业的信贷需求。美联储取代商业银行作为向公众提供资金的主要提供者的安排可能会限制信贷的可获得性,从根本上改变经济,并使公众面临一系列意外和不良后果。在其他潜在问题中,占主导地位的 CBDC 可能会破坏商业银行竞争吸引客户时产生的消费者和其他经济利益。美联储 CBDC 也可能成为网络攻击和其他安全威胁的目标。有人可能会试图窃取 CBDC,甚至破坏 CBDC 网络或获取 CBDC 持有者非公开信息。美联储 CBDC 的架构需要对此类威胁具有极强的抵抗力,并且需要持续保持抵抗力,因为攻击者采用了越来越复杂的方法和策略。为 CBDC 设计适当的防御措施可能特别困难,因为与美联储现有的支付系统相比,CBDC 网络的接入点可能多得多。因为根据设计选择,世界上任何人都有可能访问该网络。还有一点非常重要,我们还需要确保 CBDC 不会为非法活动提供便利。《银行保密法》目前要求商业银行采取措施防止洗钱。政策制定者将需要考虑类似的反洗钱制度对美联储的 CBDC 是否可行。设计一个既尊重个人隐私又适当减少洗钱风险的 CBDC 目前来看可能存在不小难度。极端情况下,我们可以设计一个 CBDC,要求 CBDC 持有者向美联储提供有关他们自己及其交易的详细信息。这种方法将最大限度地减少洗钱风险,但会引起重大的隐私问题。而另一个极端情况,我们可以设计一个 CBDC,允许各方在完全匿名的基础上进行交易。这种方法将解决隐私问题,但可能会增加重大洗钱风险。最后一个风险是,发行美联储 CBDC 成本可能非常高昂,而且对美联储而言难以管理。美联储 CBDC 实质上可以将美联储视为一个面向大众的零售银行。这将意味着引入大规模、资源密集型的中央银行基础设施。我们将需要考虑 CBDC 的潜在使用案例是否证明这种成本和将美联储的职责扩展到不熟悉的活动中的合理性,以及这种扩展是否将给美联储带来任务政治化的风险。最后,我强调三点。首先,美元支付系统非常好,而且越来越好。其次,美联储 CBDC 的潜在好处尚不清楚。第三,我认为发行 CBDC 可能会带来相当大的风险。因此,当我们继续严肃评估发行美联储 CBDC 时,我们的工作就结束了。即使其他中央银行成功发行了 CBDC,我们也不能假设美联储应该发行 CBDC。鲍威尔主席最近宣布的过程是一个真正开放的过程,没有定论,尽管显然我认为建立美国 CBDC 的门槛很高。即将发布的讨论文件构成了这一过程的第一步,重要的是征求公众的意见。我期待着审查公众对讨论文件的意见,这将为美联储对潜在 CBDC 的最终评估提供信息。

复盘Uniswap赠款事件始末:获利千万美元的DeFi教育基金是个什么组织

复盘Uniswap赠款事件始末:获利千万美元的DeFi教育基金是个什么组织
7月13日,一个名为DeFi Education Fund(DeFi教育基金)的组织抛售 50 万枚UNI获利超千万美元,引起加密社区的广泛讨论与关注。此前,该组织从Uniswap金库获得100万枚UNI,那么它为什么能获得如此多的拨款?这些拨款又将用于何处,链捕手对该组织的背景与目的进行了详细调查。作者 :谷昱DeFi教育基金是个什么组织?本次抛售时间最早要从5月28日说起,当日一个名为「HarvardLawBFI」的用户在Uniswap治理论坛发布「温度检查」民意测验提案。据链捕手了解,HarvardLawBFI的实际名称为哈佛法学院区块链和金融科技计划,该组织自称为哈佛法学院的一个学生组织,主要团队成员都是哈佛大学的在读博士生。根据提案内容,HarvardLawBFI提出应建立一个社区监督的组织,为从事加密货币政策游说的现有和新政治团体提供资金,其目标是:1) 教育政策制定者先发制人地应对DeFi的监管、法律、政治和税收威胁;2) 实现去中心化金融和相关活动的监管清晰度;3)推进支持去中心化金融和去中心化治理的法律;4) 激励其他 DeFi 协议的治理社区为这项工作做出贡献(通过该组织或他们自己的组织)。「(DeFi行业)迫切需要这样一个组织,因为世界各国政府都在意识到DeFi,并在没有适当了解其利益的情况下急于规范项目。」HarvardLawBFI表示,「该组织将帮助资助政策制定者的教育工作,以在世界范围内实现更加平衡的法律框架。这将类似于互联网早期成立媒体民主基金的一群资助者,它依靠专家在倡导更加分散和民主的互联网的组织之间分配资金。」6月1日,HarvardLawBFI在Uniswap治理论坛发布了更为详尽的提案内容,「如果 DeFi 协议的治理要长期存在,我们需要积极参与目前正在进行的政策制定讨论,以确保代表数百万 DeFi 用户的利益和立场。」HarvardLawBFI称,「Uniswap 社区最有能力领导保护去中心化金融的工作。」该组织建议为名为「DeFi政治防御基金」的组织最初注入100万个UNI,并在4-5年内分配这些资金,为思想领导、法律分析、政策倡导、信息传递和基层等领域提供资金。「该实体不会复制现有组织的重要工作,例如Coin Center、the Blockchain Association,、 Defi Alliance等。相反,它将资助这些组织和其他组织来扩展他们的能力,以便能够更有效地保护 DeFi。」「DeFi政治防御基金」组织委员会的初始成员也在该提案中公布,其中包括Uniswap Labs首席法务官Marvin Ammori、Aave总法律顾问Rebecca Rettig、Compound总法律顾问Jake Chervinsky、Variant Fund 总法律顾问Jake Chervinsky、世界经济论坛执行委员会加密货币主管Sheila Warren、Brex总顾问Katie Biber与Reverie联合创始人Larry Sukernik,大多拥有丰富的法律行业经验。在回应为何需要如此高昂的资金时,HarvardLawBFI表示:「顶级律师、说客和教育公关活动非常昂贵。当美国财政部在去年 12 月提出「午夜规则」时,区块链倡导组织被迫在短短几个月内花费数百万美元用于机构评论和准备诉讼。鉴于这些问题的复杂性和新颖性,我们需要世界上最优秀的人才,其中许多人的薪水比职业运动员高。」同样在6月1日,该组织在Snapshot正式发起提案投票进行「共识检查」,主题为「是否应该从社区金库分配 100 万个 UNI 来保护协议和 DeFi 免受法律和监管威胁并帮助确保 DeFi 的承诺?」。6月6日,经过近5000万枚UNI的投票,约73%的投票赞同该提案,该提案正式通过「共识检查阶段」。6月12日,该用户在Uniswap治理论坛对其提案进行了更新,将「DeFi政治防御基金」更名为「DeFi 教育基金」,委员会成员新增了dYdX Trading 总法律顾问Marc Boiron,赠款地址由7名委员会成员多签管理,并在提案通过后 90 天内发布详细预算,每月公开发布社区更新进度、拨款分配、策略等。6月底,Unniswap官网治理页面对该提案进行最终投票,最终以7968万票数支持、1504万票数反对的形式获得正式通过,其中约1045万票数由HarvardLawBFI组织所投。7月4日,Uniswap向该组织公布的钱包地址转入100万个UNI。为什么提案能通过?支持者是谁?从上述信息可知,该提案的发起方为哈佛法学院一个对区块链感兴趣的学生组织,DeFi参与经历也并不多,那么它为什么能拥有超过一千万的UNI选票?该提案的其它支持方又有哪些机构与个人?对于HarvardLawBFI持有的投票权重,实际上大部分都与Uniswap的委托投票机制有关。相比大多数DeFi项目只支持代币持有者直接投票,Uniswap的治理机制允许UNI代币持有者将投票权力委托给第三方代理,这意味着Uniswap投票权力有可能会集中在少数委托人实体手中。根据投票委托网站sybil.org显示,目前Uniswap投票权重最高的10个地址拥有约50%的投票权重,相当于1.05亿票数。而根据Uniswap的治理机制,任何提案经过「温度检查」、「共识检查」阶段并进入最终链上投票阶段后,如获得4000万票数即可成功通过。在本次针对DeFi教育基金的最终链上投票中,总计7968万票数支持该提案,总计1504万票数反对该提案,支持票数远超投票通过所需的4000万票数。尽管Uniswap最终投票页面没有显示具体哪些地址在支持该提案,但该提案在Snapshot的「共识检查」阶段投票显示了具体的投票情况,包括支持该提案的地址与反对该提案的地址。在支持该提案的地址中,排名第一(1046万票)的地址即为HarvardLawBFI,该机构从今年2月开始参与Uniswap等DeFi项目治理,也是目前Uniswap投票权重第五高的地址,为5.6%。排名第二(1025万票)的地址所有者为Kenneth Ng,此人曾担任以太坊基金会的赠款协调员近两年时间,在2018年推动以太坊基金会向Uniswap授予了首笔赠款,还曾在去年参与撰写Uniswap首个成功通过的提案「Uniswap赠款计划」并成为该计划负责人,目前也是Slingshot Finance首席运营官。排名第三(约800万票)的地址所有者为Variant Fund创始人John Palmer,此人曾为a16z合伙人、Mediachain(后被Spotify收购)创始人,与Kenneth Ng共同撰写了Uniswap首个成功通过的提案,目前也是Uniswap赠款计划审稿人之一。需要指出的是,DeFi教育基金的初始委员会成员也包括Variant Fund 总法律顾问Jake Chervinsky。排名第四(约500万票)的地址所有者为Blockchain at UCLA,该组织是加州大学洛杉矶分校的法律、商业专业的学生与教师组成的区块链团体。排名第五(约300万票)的地址所有者为Penn Blockchain,系宾夕法尼亚大学学生组织运营的区块链组织 。该组织该表示还参与了Aave、Compound等协议的委托治理投票,委托代币价值约1.4亿美元。排名第六(约250万票)的地址所有者为Blockchain at Columbia,系哥伦比亚大学学生的运营的分布式账本技术组织。排名第七(约250万票)的地址所有者为Blockchain Education Network,由全球对区块链感到兴奋的学生、校友等组成,旨在提供无边界的区块链教育。在这些参与「共识检查」阶段投票的机构或个人外,还有部分机构也公布表示对该提案的支持,例如ConsenSys 的总法律顾问Matt Corva就表示该公司将支持该提案。「我们相信在这个时刻为立法者提供理解的教育至关重要。」Matt Corva称,「Uniswap迈出的第一步可能会打破其他支持类似举措的大型金库的闸门,我们将对此予以支持,并且已经向我们的投资组合公司传达了我们希望他们也考虑这样做的愿望。」总体而言,该提案的主要支持者为以HarvardLawBFI为代表的高校区块链组织,以及Kenneth Ng等Uniswap赠款计划成员,其中前者总票数超过2346万票数。不过相比「共识检查」阶段的票数,最终投票的支持票数多出近3000万票,这部分票数来源尚不得而知。那么,为什么Uniswap治理机构会出现这么多的高校区块链组织?这实际上与a16z的DeFi治理理念密切相关。此前,a16z在其官网撰文表示,为了增加治理中观点的整体多样性,减少整个网络中投票权的集中度,决定将自己在 Compound、Uniswap 等协议中的大部分投票权委托给合格参与者,其中包括高校学生组织,例如HarvardLawBFI、 Blockchain at UCLA、Blockchain at Berkeley等。宾夕法尼亚大学的Penn Blockchain在官网也明确表示获得来自a16z的支持。作为Uniswap的主要投资机构之一、A轮融资领投方,a16z预计在UNI的18%投资机构份额中占据可观份额,这使得该机构也在Uniswap治理中拥有较大话语权。不过在将其投票权分配给高校后,a16z并没有进一步澄清与这些高校组织间的具体互动机制。Snapshot投票记录还显示,票数约530万的Compound创始人Robert Leshner、票数约520万的Uniswap社区KOL「DCinventor」以及票数约490万的Uniswap赠款计划成员John Palmer等投下了反对票。外界为何质疑该提案与组织从DeFi教育基金颇为豪华的委员会成员以及获得高额UNI选票来看,该组织在获得赠款的程序是合乎规则的。同时,获得UNI赠款的地址由7位委员会成员多签管理,发起方HarvardLawBFI并不能直接动用其中资金,也初步保证了资金使用的安全性。但是,这并不能令社区充分信服。实际上,在提案公示与投票期间,来自Uniswap社区的质疑声占据主导地位,主要质疑点包括:赠款规模过大,工作与预算计划不明确,应在具有工作证明后再申请;委员会成员不够多样性,不应由少数律师决定如何为社区其他人部署游说资金;政策游说与市场教育成本应由DeFi行业承担成本,主要DeFi协议应平等参与,而不应仅有UNI持有者。Uniswap工程师Noah Zinsmeister也表示,他更喜欢直接支持Coin Center这类主流教育组织,而不是创建另一个声誉较低且使命不明确的实体。随着7月13日该组织抛售50万UNI,更多质疑与批评出现在舆论市场,主要包括以下几个方向:第一,存在信息不透明的情形。目前DeFi Education Fun仍然没有官方网站,外界仍然对该组织的工作计划与使命知之甚少,并认为该组织本可以根据实际使用需求再出售UNI,缺乏具体解释;第二,存在内幕交易的可能情形。在DeFi Education Fund出售UNI代币前,其中一名委员会成员、多签持有者之一Larry Sukernik在5小时前出售了价值约5万美元的UNI,被质疑提前得知内幕消息后的污点行为;第三,存在承诺未兑现的情形。在针对提案的解释中,HarvardLawBFI曾表示这些资金预计将在未来 4-5 年内分配,因此不会产生与一次性出售 100 万个 UNI 相同的稀释效应,但如今该组织决定分两批在24小时内全部出售100万UNI代币,无疑对UNI持有者的利益造成损害;第四,疑似是a16z的利益输送行为。由于前述种种异常行为,长期跟踪该提案的行业观察者Chris Blec怀疑该组织实际上是a16z出于自身利益而推动成立的游说基金,通过鼓动代理其投票权的高校机构支持,以使其 DeFi 投资组合受益。在更大范围上,此次DeFi教育基金赠款事件也引起了行业对投票治理机制的进一步反思,例如如何避免投票权优势方利用权力以及DAO结构进行利益输送?作为DeFi头部项目,Uniswap投票权力是否过于集中?无论DeFi教育基金的最终命运如何,该事件后续都将在DeFi治理史上留下其颇具深远意义的印记。